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锦绣缘华丽冒险第十集>中国新闻

_当前股市机会大于风险

2017-11-19 01:09

股市究竟要跌到何时,底又在何处,成为投资者目前最关心的问题。笔者认为,当前最重要的不是悲观绝望,而是逆向思维,从绝望中看到希望。种种迹象表明,目前已是该出手的时机。

在股市中,“该出手”之“该”包含着投资者对市场量价时空等要素以及对基本面、政策面、资金面和技术面等情况的综合判断,因此会根据投资者类型或操作手法等不同而有所区别。但世界上没有只跌不涨的股市,理性分析当前大盘的形势,可以得出一个结论:尽管底部具体点位难以确定,但笔者认为底部区域已经出现,离中期底部已不太远。因此,当前股市机会大于风险,也是分批出手之时。其理由如下:

其一,从整体估值来看,股价已经较低。目前A股动态市盈率不到13倍,上证50指数和上证180指数的动态市盈率不到10倍,而银行股动态市盈率在7倍以内。A股市场的估值已经低于上证综指998点和1664点时的水准。

其二,从调整时间和幅度来看,已经达到中期调整的标准。从今年4月中旬大盘调整以来,截至目前的调整时间已超过5个月,上证综指下跌已达600多点,跌幅也超过20%。如果从2009年8月的3478点起算,上证综指已调整两年多时间,目前跌幅更高达30%,远远超过中期调整的时间和幅度。从个股来看,今年以来,截至9月23日,上证综指尽管仅下跌13.35%,但个股跌幅超过30%的已不在少数。以创业板为例,在2010年底前上市的153只创业板股票中,跌幅在30%-40%的股票有48只,占比达31.4%;跌幅在40%-50%的股票有21只,占比达13.7%;跌幅超过50%的股票有5只,占比达3.3%。三者相加,占比已达48.4%。

其三,从成交量来看,已经到地量见地价的时候。成交量是判断底部和顶部最重要的指标之一。在2010年7月初,上证综指的2319点前后,最低成交量是447.5亿元。而今年9月20日,尽管指数下跌40多点,成交量却创下479亿元的年内新低,9月初以来成交量基本上在500多亿元的水平徘徊。再从另一个重要指标换手率来看,9月14日和15日两日上证换手率分别为0.31%和0.32%,远低于A股市场19年以来2.53%的日平均换手率,也低于2005年、2008年两个历史低点的换手率水平。由此显示出市场参与交易的意愿很低,也揭示出市场明显的底部信号。

其四,从股民的心态来看,明显反映出悲观情绪。9月15日,央行公布第三季度储户问卷调查报告,居民投资意愿明显回落。在各主要投资方式中,选择“股票投资”的居民比例为9.2%,创出2009年以来的新低。9月9日中国登记结算公司公布的8月份统计月报显示,截至8月底,空仓的A股有效账户数为7818.79万户,占总有效账户数的57.79%;当月参与交易的有效账户仅有2413.6万户,占总户数的17.84%;当月未参与交易的A股有效账户则高达11115.03万户,占比高达82.16%。也就是说,在8月沪深两市大盘跌幅近5%的情况下,有超过八成的账户选择持股不动或空仓不参与。

巴菲特有句名言:“他人贪婪时我恐惧,他人恐惧时我贪婪。”这也正是巴菲特能够长期战胜市场,成为“股神”的重要秘诀。贪婪和恐惧是炒股的大敌,它往往导致投资者误判形势。就当前股市而言,一味地恐惧,将会导致错失低价买入股票的宝贵机会。笔者认为,当前应以长远的眼光,坚定的信念,战胜恐惧,勇于出手,分批“潜伏”,坚定持有,一定能取得较为丰厚的回报。

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发布时间:2017-11-19 01:09

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