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_2012年房企第一大难题:还债

2017-11-18 10:48
2012年迎来房企债务偿还高峰。CFP供图 2012年房企第一大难题:还债

2012年迎来房企债务偿还高峰。CFP供图

多机构预警今年数千亿地产信托到期 10%~15%的信托项目或现违约风险

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2012年,房地产企业面临的第一个难题是还钱。长江证券研报称,2012年有3500亿规模的地产信托即将到期,目前,已经有数个机构“扎堆”发出类似预警。

文/ 记者蒋悦飞、潘彧

本报讯 长江证券的报告显示,根据信托业协会公布的地产信托季度余额和新增情况预测,2012年地产类信托3500亿元到期规模, 1~4季度地产信托到期分别为689亿元、876亿元、992亿元和967亿元。不过,各个证券公司的报告研究数据并不相同。据国泰君安的不完全统计,房地产信托在2012年总到期规模为1758亿元,7月份为年度高峰,达504亿元。

据了解,一般房地产信托的发行期限都是1~2年,2010年是房地产信托的发行高峰,到了2012年,不少产品面临到期兑付压力。

越到后期 兑付的压力越大

如此大规模的地产信托到期,风险怎样?从2012年的信托分布来看,各季度相对较均衡,如果销售不能达预期,政策持续严格,那么越到后期,兑付的压力越大。

中金公司预计10%~15%的信托项目可能在今年出现违约风险,总体而言,信托展期将使得系统性风险延迟到2013年释放。同时,上市公司龙头企业的信托参与度较低,而参与信托较多的中小开发商将面临较大风险。

而在长江证券看来,目前的风险点在于单个项目的流动性风险,并未过渡到兑付甚至行业信托性风险。主要原因在于,2012年上半年到期的大都是2009年4季度和2010年新增的地产项目,基本已进入预售阶段,地产公司可通过低价销售、内部财务安排等多种手段,确保项目的到期兑付。

还有千亿地产基金等着还钱

世联地产董事长陈劲松表示,房企所面临的还钱压力不仅仅来自信托,还有房地产基金,目前中国房地产基金在过去一年整个行业大概1000亿,大多数是项目型的房地产基金。还有是离岸的私募债和民间借贷。另外,政府债务、银行抵押贷款、上下游融资,包括建筑商参建和销售预售款,也都在房地产体系中循环。

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发布时间:2017-11-18 10:48

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